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影響套期保值的幾個因素介紹

2019-06-19 09:39 137期貨網

  導致現貨價格與期貨價格的差異變化的因素是多種多樣的。

  首先,現貨市場中每種商品有許多種等級,每種等級價格變動情況不一樣。可是期貨合約卻限定了一個或幾個特定等級,這樣,也許套期保值的商品等級的價格在現貨市場中變動快于合約規定的那種等級。

  第二,當地現貨價格反映了當地市場狀況,而這些狀況可能并不影響顯示全國或國際市場狀況的期貨合約價格。例如,巴西、阿根廷等南美國家的大豆現貨價格反映的是當地市場狀況,對美國芝加哥期貨交易所的大豆期貨價格影響較小。

  第三,當前市場的供求狀況對更遠交割月份的期貨價格的影響小于對現貨市場價格的影響。

  第四,需套期保值的商品可能與期貨合約規定的商品不一致。比如布匹生產商,可能用棉花期貨代替紗線進行套期保值交易,但紗線的生產成本、供求關系并不與棉花的一樣,因此其價格波動可能與棉花價格不一致。

  套期保值的另一個限制是期貨合約規定具體交易量,它可能與所需套期保值的數量存在差異。

  比如,有一家油脂廠希望出售 184 噸豆粕,這時,這家工廠只能通過賣出 18 手豆粕合約對 184 噸進行保值,有 4 噸不能保值,如果這家工廠決定賣出 19 手合約,那么多出來的 6 噸將成為投機性交易。不管怎樣,總有一些風險不能轉移。

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